iPhone 出货高峰期已过 订单最高缩减15%

　　11 月 15 日消息，日前，凯基证券（KGI Securities）分析师郭明錤发表了对苹果 iPhone 的最新预估报告。郭明錤称，iPhone 的出货量高峰期已经过去，从今年 11 月份开始销量将显著下滑，主要是因为通过对 iPhone 供应商的调查发现，11 月到 12 月的订单出货量预估开始下调 5% 到 15%。

　　很显然，向来预测苹果产品走势准确率颇高的郭明錤，其最新报告再一次依靠于上游供应链的关系，那为什么苹果会下调订单呢？该分析师还表示，4.7 英寸的 iPhone 出货量占比较高，毕竟全球市场都有现货。iPhone 7 系列手机订单下调的原因主要有两点：

　　- 4.7 英寸的 iPhone 7 规格上无太大惊喜，需求低于预期
　　- 5.5 英寸的iPhone 7 Plus 线上订购出货的时间开始缩短，这意味着需求开始放缓

　　苹果库克在 10 月底的财报电话会议上曾指出，公司将会在最后一季解决 iPhone 的供应情况。对此郭明錤表示，他从供应链了解到，iPhone 7 Plus 线上购买库存不足，其实在于苹果并没有扩充订单量，并非需求过高造成，如今发货加快自然代表需求放缓。

　　第四季度苹果 iPhone 的销量表现如何？

　　郭明錤在新报告中称，预计 2016 年第四季度， 来自供应链 iPhone 的零部件出货量约 8000 万至 8500 万组，转换而来的终端设备出货量，维持在 7000 万至 7500 万部区间，低于此前市场预期。出现最不利苹果的情况将会在 2017 年第一季度和第二季度，该季度苹果 iPhone 销量将无法获得年同比出货量的增长（第一季 4000 - 5000 万部，低于去年 5120 万。第二季 3500 万-4000 万，低于同期 4040 万）。

　　对于为何看衰接下来几个月 iPhone 销量表现，郭明錤称，明年中国农历春节时间比之前更早，所以各大国内手机厂商均会提早备货，并提升 11 月与 12 月对零部件的采购需求，囤积大量库存。相比之下，苹果却在同一时期下调出货量。因此不难推论，明年第一季度的中国大陆市场，由于竞争激烈，iPhone 的市场份额仍难以显著提升，并且将影响全年的出货量情况。

　　最后郭明錤还表示，苹果无论是营收还是 iPhone 销量，已经连续 3 个季度出现衰退的情况。不过，苹果的毛利率始终能够保持在 38% 到 38.5% 之间，因为苹果为确保利润，近期将开始对供应链砍价，去年同期的毛利率仍可维持 40.1%，如今此举实属无奈。

　　不久前我们曾看到有报道称，BMO 资本市场的分析师 Tim Long 提供的数据显示，2016 年第三季度，苹果在全球智能手机营业利润的占比达到 103.6%。

　　说实话，iPhone 的销量出现波动，也与上台的川普有明显关系，新的报道指出，特朗普正考虑向中国商品加征 45% 的关税，若此新策执行将导致中美贸易瘫痪，届时美国商品在华销售将受重挫，iPhone “差不多要被挤走”。